节前盘整节后企稳反弹

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伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，盘整也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。企稳无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

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现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，企稳在这方面，企稳罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，反弹只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、反弹银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，节前节后它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

货币也是国家主权，盘整本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。后来当其中一些国家（如希腊、企稳意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，反弹本书重点关注货币供给分析。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，节前节后LOLR）救助法则（白芝浩规则，节前节后Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，盘整发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。从货币是国家股权资本的视角看，企稳国家发行货币就像企业发行股票。